(BUENOS AIRES).- El Banco Central cerró la semana del 11 de septiembre de 2026 con una compra de US$42 millones, la menor del año, después de adquirir apenas US$5 millones este viernes. El resultado confirmó el cambio de escenario en el mercado del dólar: el volumen de operaciones fue elevado, pero el organismo encontró menos divisas disponibles para sumar a sus reservas.
La compra del viernes fue equivalente al 0,6% del total de US$835 millones negociados de contado en la jornada. Javier Giordano, analista de CFA, describió el dato así: “Equivalente al 0,6% del total de US$835 millones negociados de contado en el día”. El registro quedó por debajo del promedio diario de septiembre, que es de US$14 millones sobre un acumulado de apenas US$123 millones en el mes. Además, los US$5 millones representaron el mínimo anual si se excluyen las tres ruedas sin adquisiciones.
El total semanal de US$42 millones quebró la marca previa de US$111 millones, registrada a comienzos de agosto. El volumen operado durante la semana llegó a unos US$2700 millones, una cifra similar a la de la primera semana de agosto. La diferencia fue que, en aquel período, las compras oficiales habían sido 2,6 veces mayores. La comparación muestra que el menor resultado no respondió a una falta de actividad cambiaria.
La oferta de dólares no cayó de manera significativa, pero la demanda privada aumentó y absorbió una proporción mayor de las divisas disponibles. El cambio redujo el excedente que suele quedar para las compras del Banco Central, aun cuando los dólares continuaron ingresando al mercado. El comportamiento tampoco aparece asociado a un salto en las importaciones, de acuerdo con la descripción del escenario cambiario. Para los compradores privados, el aumento de la absorción dejó al organismo con menos oportunidades de intervenir.
Los operadores se sorprendieron por la compra oficial de US$5 millones porque el volumen del viernes se recuperó y superó en 52% el registrado en la rueda previa. El dólar mayorista abrió firme, perdió fuerza durante la jornada y cerró en $1508,50, nivel que funciona como piso de septiembre. Nicolás Merino, de ABC Cambios, explicó: “Cayó durante los últimos 15 minutos de la rueda, cuando la fuerza de la oferta se impuso”.
El Gobierno continúa acumulando reservas
El plan del Banco Central para acumular reservas internacionales contempla usar las compras en el mercado como vía para iniciar el proceso de remonetización de la economía local. Dentro de la estrategia del Gobierno Nacional para reforzar esas reservas, el aumento de la demanda privada complica ese objetivo. La capacidad del organismo depende de que exista un excedente de dólares después de atender a los compradores privados; cuando ese margen se achica, también se reducen sus posibilidades de comprar sin presionar sobre el precio. En lo que va del año, el Banco Central adquirió US$14.218 millones, aunque su tenencia neta o propia de divisas necesita refuerzo de cara al año electoral.
Los operadores advierten que el escenario puede consolidarse en las próximas semanas si la demanda privada se mantiene elevada. En ese caso, las compras del Banco Central seguirían siendo modestas incluso durante jornadas con buen volumen operado. La evolución de la demanda privada será el factor que defina cuánto del dólar ofrecido puede retener el organismo para sus reservas. Así, el próximo dato a seguir será si el volumen de operaciones vuelve a traducirse en un excedente de divisas para la autoridad monetaria.