BOLSA

10. Buenos días Sr. Álvarez, ¿cómo ve a Repsol? ¿Qué estrategia recomendaría para este valor? ¿Compraría? Gracias de antemano. Un saludo.

10:44 Hola. El escenario actual de incertidumbre en Oriente Medio y subida del precio del barril de petróleo es idílica para las compañías energéticas. Lo que pasa que este tipo de shocks no son eternos. No compraría a estos niveles porque el riesgo de que cualquier día lleguen al enésimo acuerdo en Ormuz es elevado y daría al traste nuestra inversión. En el caso de tenerla iría pensando en hacer algunos beneficios y estaría muy atento a las noticias.

Luis

9. HOla, cuál es su visión para el sp500 en el corto plazo? espera la tan llamada corrección ya sea mayor o menor, saludos

10:41 Buenos días, Luis. Las correcciones son parte del juego y perfectamente normales después de subidas tan fuertes. El problema no es saber si llegará, porque siempre lo hacen, sino cuándo, cuánto y por qué. Y ahí nuestra capacidad predictiva es bastante limitada.
Lo que sí sabemos es que la volatilidad suele traer oportunidades y que cuanto más complaciente es el mercado más probable es que haya caídas.

Ivanna

8. Buenos dias, tan malos son los resultados de inditex, o es algun tipo de consolidacion? Gracias

10:36 Hola, Ivanna. No diría malos, ni mucho menos. El mercado esperaba la perfección habitual de Inditex y el aumento de los costes (y de la inversión) empañó unas cifras bastante buenas. La valoración suele ser exigente y eso tampoco ayuda, pero la calidad del negocio es excepcional. Aun así, con ese crecimiento del 7-8% más el dividendo actual, daría una rentabildiad de doble dígito anualizada. No está nada mal.

Juanjo

7. Buenos días, tengo acciones de BBVA y Santander con bastantes plusvalías, se puede seguir en ellas porque tienen recorrido o mejor vender. Muchas gracias

10:32 Buenos días, Juanjo. Enhorabuena por esas plusvalías, los bancos han sido una de las mejores inversiones estos años; quién lo hubiese dicho hace unos años…
Dado que comparten fortalezas y riesgos, le diría que se quede con una de ellas y haga beneficios en la otra. Nosotros preferimos BBVA por la su plataforma tecnológica y previsiones de crecimiento.

Jesus

6. Para entrar a largo plazo, iberdrola o inditex

10:30 Hola, Jesús. Es como cuando le preguntan a los niños: ¿a quíen quieres más a papá o a mamá? Le diría que apueste por las dos.

BOLSA

5. Buenos días Sr. Álvarez, ¿es un buen momento para invertir en renta variable? ¿Qué recorrido ve al Ibex 35? ¿Cuándo recuperará los 20.000 puntos ¿Qué valores me recomienda tener en mi cartera para empezar el curso escolar con buen pie? ¿Cómo ve el Ibex a finales de año? Gracias de antemano. Un saludo.

10:26 Hola. ¡Me lo pone muy difícil! Si supiera cuándo va a recuperar el Ibex los 20.000 puntos y dónde estará exactamente a final de año, probablemente estaría contestando estas preguntas desde una isla privada.
Bromas aparte, no tengo una bola de cristal y desconfíe de quien asegure tenerla. Es más fácil preguntarnos si hoy encontramos buenas compañias a valoraciones que nos permitan conseguir una rentabilidad razonable a medio y largo plazo. Nosotros creemos que sí, pero con las subidas de estos años toca ser muy selectivo.
Por nuestra forma de enfocar la inversión, nos gustan Inditex, Logista o Iberdrola, por ejemplo.

Bernat

4. ¡Buenos dias! Me gustaría conocer precio de entrada orientativo en Aena, Monster y Amazon. Muchas Gracias.

10:20 Buenos días, Bernat. Nosotros somos accionistas de las dos últimas. La valoración de Monster es exigente, nos gustaría ampliar en niveles de 40-41. En el caso de Amazon, el precio actual ya es atractivo dadas las estimaciones y el crecimiento que vemos en AWS.
Sobre AENA, nos gusta mucho el sector, quizá nos echa para atrás el peso que tiene el gobierno de España en el accionariado. Por múltiplos, no es que esté regalada, pero parece bastante razonable dada la calidad del negocio. Entre 24 y 25 son buenos niveles de compra.

jgl020766

3. Buenos días y gracias por sus consejos. Tengo acciones de A3M, Endesa, Mapfre y Sacyr, todas con plusvalías muy importantes ¿Considera aconsejable realizar beneficios total o parcialmente en todas o alguna/s de ellas? Gracias y saludos.

10:13 Hola. Enhorabuena por esas plusvalías, sobre todo con un mercado que no está siendo tan sencillo como aparentan los índices.
Solo mantendría Endesa y Mapfre, aunque aprovecharía las subidas para ajustar su peso. Tenga en cuenta que las subidas de tipos perjudican el balance de la primera y pueden ser un acicate para la segunda (reinvierten las primas a rentabildiades superiores). Así que más o menos se compensan los riesgos.

Abulensis

2. Buenos días. Tengo 45 años, perfil de riesgo 6 sobre 10 e inversiones a 10 años vista. Me interesa entrar en salud al mismo tiempo que me inquieta el mundo que rodea a la IA, por lo que dudo entre mantener el 10% de mi cartera en Polar global technology IE00BM95B514 intacto y entrar en un fondo específico de salud (polar healthcare opportunities IE00BF12WY77 o candriam oncology LU1864483166, cuál elegir?) o bien hacer un traspaso total de tecnología a blue whale growth IE00BJM0B852, que tiene parte del portfolio en salud. Gracias de antemano.

10:07 Buenos días. Incorporar al sector salud en una cartera diversificada y a largo plazo siempre es una buena idea. No veo mal realizar alguna plusvalía y traspasar hacia otras temáticas que ahora están empezando a tener mejor rendimiento, pero no sería negativo con esa parte tech (o IA).
Es cierto que la rentabilidad de los últimos años da cierto vértigo, pero tanto proyectos como estimaciones acompañan (de momento). Me gusta el Blue Whale Growth: cartera concentrada de calidad/crecimiento, con bastante peso en tecnología, pero ha de ser consciente de que el sesgo a semiconductores es muy elevado.

Víctor Álvarez

1. Introducción

10:00 Nunca parece un buen momento para invertir. Cuando los mercados caen, da miedo; cuando suben, parecen caros. Y cuando todo está tranquilo, normalmente dura poco.

Hoy tenemos motivos de sobra para la cautela: geopolítica, inflación, tipos de interés y unas bolsas que no regalan nada. Pero incertidumbre no es sinónimo de quedarse al margen.

La clave quizá no sea adivinar qué hará el mercado mañana, sino saber qué estamos comprando, cuánto pagamos y cuánto tiempo estamos dispuestos a esperar.

No tengo todas las respuestas ¿desconfiaría de quien diga que las tiene¿, pero intentaré mojarme. Vamos con esas preguntas.